上周，美国劳工部报告称，2022年5月期间的通胀数据飙升。消费者价格指数上涨8.6%，为40年来的最高水平。
美国通货膨胀上升的原因是电价飙升以及几个能源行业上涨3.9%。与此同时，汽油价格上涨4.1%，食品价格上涨1.2%。
房屋购买价格的上升、房屋/公寓的租金和医疗费用的增加也造成影响，都是2022年2月底开始的俄罗斯与乌克兰战争间接引发的。
东欧地区的战争，实际上是因为美国与北约在乌克兰进行干预而发生的。因此，包括美国及其盟友的所有国家都受到战争的影响，因为俄罗斯与乌克兰这两个国家是世界上最大的石油、天然气和工业原材料生产国。
对美国通胀加剧的反应，不仅仅影响实体部门，也对资本市场和货币市场产生影响。在公布通货膨胀后不久，华尔街的股票指数立即上升到2%-3.5%的水平，美国主权债券收益率也升至3%以上。
市场参与者正在等待的进一步影响是美联储(The Fed)的反应。须知通货膨胀是世界各国央行货币政策方向的主要决定因素。
上调基准利率旨在迅速降低物价涨幅。从理论上讲，利率上升会促使人们或金融机构将资金存入银行。事实上，美联储刚刚在5月初将基准利率提高50个基点。这是近20年里最高的加息幅度。
美国基准利率目前在0.75%—1%之间。由于美国的通胀率至今趋于稳定，美联储将基准利率维持在停滞负值水平。然而因价格飙升的缘故，美联储将想方设法上调基准利率。今年，预计美国央行将七次上调联邦基金利率至2.75%-3%的水平。
随着通货膨胀率飙升至8.6%，预计美联储本月将把基准利率调高至0.75%。对基准利率上调的担忧蔓延到所有领域，包括证券交易所、货币市场和世界大宗商品。
它对印尼的影响如何呢?虽然通货膨胀的“震中”在美国，但山姆大叔这个国家的经济动荡影响到全世界，包括印尼在内。自本周初以来，印尼股市随着盾币汇率大幅波动。从表面上看，印尼的通货膨胀率比美国和其他一些国家更稳定。
截至2022年5月，印尼通胀环比上升0.4%，低于前一个月的0.95%。然而，2022年5月的年通货膨胀率为3.55%，高于前一个月的3.47%。该通货膨胀率接近印尼央行（BI）2022年3.0±1%的预测
范围。
但是，本报认为，由于政府通过提供补贴承担世界能源价格上涨的担子，因此上述通胀率是“虚假”不确实的。这与不补贴燃油价格的发达国家不同。
燃油(BBM)价格的上涨一直是一个敏感问题，容易引发社会动荡。事实上，早在几年前，佐科威政府已成功摆脱补贴的陷阱。
补贴资金用于目前仍在运行的基础设施建设。然而发展的乘数效应未能提振人民的经济，因此，如果政府提高燃油价格，很容易受到经济动荡的冲击。
一方面，政府被从市场上撤销Premium高级燃油(Ron 88)的政策“卡住”。原因是，当Pertamax (Ron 92)的价格被提高时，有了Pertalite (Ron 90)类型的燃油后，所有的车辆都转而使用它。因此，政府在今年的国家收支预算（APBN）中须承担502兆盾的能源补贴。正如佐科威总统所说，其数额十分巨大。
